zbsp999@gmail.com

为何要倡导公益慈善筹款伦理公益慈善行业需要提升自身的筹款专业性，尤其是加强自身的职业伦理建设与倡导，才能提升行业整体公信力，并让社会公众得以区分公益慈善与商业行为，从而维护社会公众对公益慈善的信心。中国的公益慈善行业尚处于初级发展阶段，公益慈善筹款的专业化更是刚刚起步。与英美公益慈善筹款发展历程非常不同的是，中国公益慈善市场化筹款的发展伴随着互联网技术革新的浪潮，互联网筹款成为中国公益慈善筹款的一张“名片”。

天风策略：刘晨明/李如娟/许向真来源：分析师徐彪摘要核心结论：1、美债收益率刚好处于货币政策逐渐结束紧缩，但还未正式开始宽松的阶段，而名义经济增长也处于超预期下行的初期，最终致使美债收益率曲线出现倒挂，对于美股而言，这将是相对困难的一个时期。

转型并非新话题。国家在不同时期赋予银行不同的历史使命。纵观建设银行60多年风雨兼程，本身就是个跌宕起伏的转型发展史。从最初承担国家财政拨款职能转变为专业银行，从专业银行向商业银行转轨、向股份制银行转制，可以说，在中国经济发展历程中、在金融改革关键历史节点上，建设银行都在不断地转型。

实践来看，在综合性经营布局形成后，建设银行子公司、各类业务中心实现高质量快速发展，战略协同效应成效显著。以2016年的数据为例，当时母子公司业务联动总量达1.5万亿元，子公司综合投融资服务达8000亿元。同时，综合性经营机制也在不断完善。在集团综合经营的探索实践中，建设银行形成了许多可复制推广的案例。比如综合金融服务支持信达公司收购南洋银行、中国化工收购倍耐力、广东华隧建设混改等重大项目，通过市场化债转股帮助企业去杠杆等。

至于小米此次解禁到底会有多大影响，需要将其股东类型剖开来看。对于机构投资者来说，其前期的投入和成本相对而言较大，因此其更看重的是投资的成长性和经济价值，是否抛售则更多取决于对公司未来上升空间的判断。而对于内部员工等散户而言，情况则更为复杂。毕竟对他们来说，多年来的劳动成果终于得以兑现，彼时彼刻的心情必定感慨万分。而摆在他们面前的问题是，现在卖出的时机究竟是否合适，毕竟在这么多人的博弈下，争先恐后地卖出必定是先卖者获得的利益最大，而实际上则是一个囚徒困境，最终大家并没有获得最好的收益。因此，要理智判断是否抛售，他们仍需要考量收益和公司未来的成长空间。

基于中国国情，我们目前所定义的公益慈善筹款人有四类：负有筹款职责的机构或项目负责人、筹款团队的全职工作人员、筹款志愿者，以及为公益慈善筹款提供服务支持的筹款公司、咨询公司和互联网筹款平台从业人员等。我们需要先强调一个常识，不能把筹款人简单等同于销售。想要实现有效筹款对于一个机构而言是一项系统工程，和机构自身的治理、发展目标、市场营销、项目设计与成本投入等各方面都息息相关，不是靠简单外包或招人能够解决的问题。